3月份雖是傳統(tǒng)的鋼材市場旺季，且線螺等建筑鋼材在下半月也有超跌反彈跡象出現(xiàn)，但國內(nèi)鋼市整體仍未能走出回落陰霾，在利空、利好交織的多重影響下，市場心態(tài)依舊維持謹慎偏空態(tài)勢;那么即將到來的4月份，鋼市又將呈現(xiàn)怎樣的運行趨勢，下面進入本期的觀點討論。
　　一、3月份鋼市回顧
　　1.1、鋼價未能走出回落陰霾 以弱勢震蕩收官
　　3月，國內(nèi)鋼材市場未能迎來傳統(tǒng)的鋼材消費旺季，需求基本面維持疲軟態(tài)勢;鋼價也是跌勢不改，下半月跌勢雖有所放緩，呈現(xiàn)出底部窄幅震蕩走勢，但整體回落的格局并沒有改變。好在鋼材社會庫存自3月份開始連續(xù)3周實現(xiàn)下降，有效的遏制了3月后期鋼價的進一步探底，近期市場心態(tài)依然偏弱為主，預計窄幅震蕩，觀望后市的氛圍還將持續(xù)。
　　3月份上半月鋼價跌勢較大，兩會的召開并未能穩(wěn)定鋼價走勢，市場在觀望當中不斷回落;兩會結束后，隨著政策落地、穩(wěn)增長信號的釋放，鋼價逐步企穩(wěn)，個別偶有反彈。據(jù)市場監(jiān)測顯示，截止3月25日，全國重點城市6.5mm高線均價3318元，較上月同期跌54元;25mm三級螺紋均價3267元，月環(huán)比跌50元;5.5mm普碳熱軋板均價3313元，月環(huán)比跌90元;1.0mm冷板均價4133元，月環(huán)比跌79元;20mm中厚板均價3395元，月環(huán)比跌51元。
　　下半月開始，市場走勢出現(xiàn)較為明顯的分化，建筑鋼材得益于下游開工增多而觸底反彈，然板材則因經(jīng)濟持續(xù)低迷、制造工業(yè)疲軟而跌勢不改，預計后期隨著穩(wěn)增長措施的實施會有所好轉(zhuǎn)，但月底資金壓力明顯，在需求沒有明顯改善的情況下，鋼價弱勢收官的可能性較大。
　　1.2、去庫存啟動 但供求矛盾依然突出
　　今年的陽春三月并沒有出來和大家見面，多以陰雨天氣為主，因此雖然鋼材需求有好轉(zhuǎn)的跡象，但相對來說依然偏弱;3月份以來鋼材社會庫存雖然持續(xù)下降，但降幅均比較少，到3月下旬，全國鋼材社會庫存約為1987萬噸，雖已破開2000噸大關，但依然處于高位，好在中下旬開始鋼廠檢修減產(chǎn)的有所增多，但后期供應壓力依然偏大。
　　由于全國兩會的召開，本月上中旬全國出于穩(wěn)定需要，各類生產(chǎn)活動相對較為平穩(wěn)，且經(jīng)濟疲軟趨勢已經(jīng)確定，因此3月份的鋼材需求釋放相對不足;兩會結束后，出于穩(wěn)增長需要，各地紛紛加快投資推進力度，但短期尚未能形成實質(zhì)性的鋼材需求，所以說，整個3月份國內(nèi)鋼材需求釋放還是偏弱。
　　1.3、進口礦大跌 成本支撐不足
　　跟隨現(xiàn)貨鋼價的不斷下探，3月份原材料市場卻是寬幅震蕩，上半月進口礦一度深跌至110美元/噸以下相對低位，焦煤也在政策調(diào)控以及大型煤炭集團多次下調(diào)價格的壓制下不斷回落，廢鋼市場相對較穩(wěn)，而鋼坯則延續(xù)持續(xù)的低位窄幅震蕩，現(xiàn)貨鋼價的整體成本支撐偏弱。
　　相對而言，原材料跌幅依然遠低于成材市場，截止到3月25日，進口礦市場普氏62%澳礦報價110.25美元，月環(huán)比跌7.5美元/噸;66%國產(chǎn)礦報價980元，跌70元/噸;廢鋼報價2280元，小跌50元/噸;鋼坯持穩(wěn)運行;冶金焦報價950元，跌130元/噸。鋼廠階段性補庫基本結束，鐵礦石等高庫存壓力不斷升高，后期鐵礦石等原料市場不排除繼續(xù)走弱的可能。
　　二、4月份國內(nèi)鋼材市場運行趨勢分析
　　3月份國內(nèi)鋼價以弱勢震蕩收官，旺季特征并不明顯;時間即將來到4月份，進入二季度后，隨著穩(wěn)增長措施的陸續(xù)實施、下游行業(yè)復蘇可能加速，那么鋼價又將如何運行，筆者提醒關注以下幾個方面的變化。
　　2.1、鋼廠檢修增多 粗鋼產(chǎn)量仍將高位運行
　　進入3月下旬以來，鋼廠的檢修減產(chǎn)情況明顯增多，唐山等北方地區(qū)地鋼廠開工率低于90%，其他地區(qū)鋼廠開工率甚至低于80%;鋼廠內(nèi)部鋼材庫存維持高位運行，上半年或主要以去庫存為主，預計4月份鋼廠生產(chǎn)不會有明顯的增長，但粗鋼產(chǎn)量維持在205萬噸以上或成常態(tài)，導致鋼材供應壓力相對較高。
　　2.2、穩(wěn)增長措施實施 鋼材需求釋放提速
　　一季度經(jīng)濟疲軟不堪，甚至有可能低于7%，國家在二季度面臨較重的穩(wěn)增長壓力。因此，經(jīng)過前期的準備之后，鐵路投資建設、保障房、棚戶區(qū)改造等一批穩(wěn)增漲項目將在4月份陸續(xù)開建;與此同時，國內(nèi)消費需求走弱，國家和地方政府必然會出臺一些刺激內(nèi)需消費的政策措施，二季度經(jīng)濟觸底回穩(wěn)的可能性較大，必然刺激鋼材消費的增長。同時隨著清明節(jié)后雨水減少，戶外工程施工進度也會明顯加大，也將提升鋼材消費增長，總體來看，4月份鋼材需求將明顯好于3月份，鋼材市場去庫存加速是大概率事件。
　　2.3、鋼廠補庫結束 原料市場尚有跌勢
　　此前鋼廠在國家嚴厲的環(huán)保治理重拳之下依然階段性的快速擴大產(chǎn)量，其目的是為了盡快消化高價礦庫存，此計劃基本在3月中下旬得以完成;進入3月下旬后鐵礦石市場的觸底反彈就是得益于部分鋼廠的補庫存操作，預計到4月初會相繼結束;且當前礦價跌幅依然遠低于成材跌幅，鋼廠虧損較大，因此，鋼廠對進口礦等繼續(xù)采取謹慎態(tài)度，加上港口庫存進一步回升至1.19億噸，而鋼廠在淘汰落后產(chǎn)能、環(huán)保、資金緊張、行情低迷的情況下，生產(chǎn)積極性不足等均給原材料市場蒙上陰影，因此預計后期鐵礦石等原料尚有跌勢，成本支撐仍處弱勢。
　　2.4、資金面收緊 市場流動性壓縮
　　經(jīng)過這一段時間以來央行的持續(xù)正回購，國內(nèi)金融市場的資金流動性已經(jīng)收緊，加上美聯(lián)儲繼續(xù)縮減QE規(guī)模導致熱錢外流;后期國內(nèi)市場資金面偏緊運行。另外鋼鐵行業(yè)資金更加緊張，銀行限貸擴面，海鑫等鋼廠因資金鏈問題全面停產(chǎn)即是警示，預計這種情況在后期還將繼續(xù)擴大，鋼鐵行業(yè)內(nèi)部資金緊張的情況有增無減，當然隨著去庫存加速，行業(yè)資金回籠力度也會有所提升，但缺錢依舊是常態(tài)。山西鋼結構公司
　　2.5、市場心態(tài)可能謹慎向好
　　當前鋼價已到了跌無可跌的地步，市場繼續(xù)下行的動能已經(jīng)不強;且短期利空基本消化，穩(wěn)增長等利好消息開始進入具體的落實階段，加上天氣的好轉(zhuǎn)，下游行業(yè)大多已經(jīng)恢復正常的施工生產(chǎn)，鋼材市場上的利好因素正在明顯增加，因此商家對于后市信心普遍好轉(zhuǎn)，但由于上游供應壓力仍存，所以相對而言看好較為謹慎。
　　綜合觀點：鋼材市場的下游需求已經(jīng)開始緩慢的釋放，預計4月份后隨著穩(wěn)增長項目措施落到實處還會進一步提升鋼材消耗的速度，屆時鋼材市場去庫存速度有望提升。但是在去庫存提速的情況下，鋼廠內(nèi)部庫存依然在增長，反應供應壓力較大的同時，短期內(nèi)市場商家訂貨的積極性并不高，后期鋼廠需要綜合考量市場需求與生產(chǎn)的安排。與此同時，鐵礦石等原料成本止跌企穩(wěn)的跡象較為明顯，但因庫存壓力及鋼廠資金緊張等緣故，近期低位震蕩的可能性較大，但繼續(xù)大幅回落已然不現(xiàn)實，成本支撐可能逐步會走強，因此筆者認為隨著經(jīng)濟回暖，國內(nèi)鋼材市場供求關系有望小幅改善，4月份國內(nèi)鋼價止跌回穩(wěn)，借機反彈的可能性較大，但提醒不宜追求長期行情，多以抓住短期震蕩行情變化經(jīng)營為主。